O anúncio das Tarifas Recíprocas - O que vem a seguir?

Na noite de ontem, o Presidente Donald J. Trump declarou emergência nacional para aumentar a vantagem competitiva, proteger a soberania e reforçar a segurança nacional e económica (…).

Fact Sheet – The White House

PROCURAR A RECIPROCIDADE PARA RECONSTRUIR A ECONOMIA E RESTAURAR A SEGURANÇA NACIONAL E ECONÓMICA: Hoje, o Presidente Donald J. Trump declarou que o comércio externo e as práticas económicas criaram uma emergência nacional, e a sua ordem impõe tarifas de resposta para reforçar a posição económica internacional dos Estados Unidos e proteger os trabalhadores americanos.

Os grandes e persistentes défices anuais da balança comercial de mercadorias dos EUA conduziram ao esvaziamento da nossa base de produção; resultaram numa falta de incentivo para aumentar a capacidade de produção nacional avançada; minaram cadeias de abastecimento críticas; e tornaram a nossa base industrial de defesa dependente de adversários estrangeiros.
O Presidente Trump está a invocar a sua autoridade ao abrigo da Lei dos Poderes Económicos de Emergência Internacional de 1977 (IEEPA) para fazer face à emergência nacional colocada pelo grande e persistente défice comercial que é impulsionado pela ausência de reciprocidade nas nossas relações comerciais e por outras políticas prejudiciais, como a manipulação da moeda e os impostos exorbitantes sobre o valor acrescentado (IVA) perpetuados por outros países.
Utilizando a sua autoridade IEEPA, o Presidente Trump imporá uma tarifa de 10% a todos os países.
- Esta medida entrará em vigor a 5 de abril de 2025 às 17:01.
O Presidente Trump imporá uma tarifa recíproca individualizada mais elevada aos países com os quais os Estados Unidos têm os maiores défices comerciais. Todos os outros países continuarão a estar sujeitos à base tarifária original de 10%.
- Esta medida entrará em vigor a 9 de abril de 2025 às 17:01.
Estes direitos aduaneiros permanecerão em vigor até que o Presidente Trump determine que a ameaça colocada pelo défice comercial e pelo tratamento não recíproco subjacente é satisfeita, resolvida ou atenuada.
A ordem IEEPA de hoje contém igualmente uma autoridade de modificação, que permite ao Presidente Trump aumentar os direitos aduaneiros se os parceiros comerciais retaliarem ou diminuírem os direitos aduaneiros se os parceiros comerciais tomarem medidas significativas para remediar acordos comerciais não recíprocos e alinharem com os Estados Unidos em questões económicas e de segurança nacional.
Algumas mercadorias não estão sujeitas à pauta recíproca. Estas incluem: (1) artigos sujeitos ao 50 USC 1702(b); (2) artigos de aço/alumínio e automóveis/peças de automóveis já sujeitos às tarifas da Secção 232; (3) cobre, produtos farmacêuticos, semicondutores e artigos de madeira; (4) todos os artigos que possam vir a ser sujeitos a futuras tarifas da Secção 232; (5) metais preciosos; e (6) energia e outros minerais que não estão disponíveis nos Estados Unidos.
Para o Canadá e o México, as atuais ordens IEEPA relativas ao fentanil/migração permanecem em vigor e não são afetadas por esta ordem. Isto significa que as mercadorias conformes ao USMCA continuarão a beneficiar de um direito aduaneiro de 0%, as mercadorias não conformes ao USMCA beneficiarão de um direito aduaneiro de 25% e a energia e o cloreto de potássio não conformes ao USMCA beneficiarão de um direito aduaneiro de 10%. Se as atuais ordens IEEPA relativas ao fentanil/migração forem revogadas, as mercadorias conformes ao USMCA continuarão a receber tratamento preferencial, enquanto as mercadorias não conformes ao USMCA ficarão sujeitas a uma tarifa recíproca de 12%.

RECUPERAR A NOSSA SOBERANIA ECONÓMICA: O Presidente Trump recusa-se a deixar que se aproveitem dos Estados Unidos e acredita que as tarifas são necessárias para garantir um comércio justo, proteger os trabalhadores americanos e reduzir o défice comercial – isto é uma emergência.

É o primeiro Presidente da história moderna a defender os trabalhadores americanos, pedindo aos outros países que sigam a regra de ouro do comércio: tratem-nos como nós vos tratamos.
As políticas e práticas económicas perniciosas dos nossos parceiros comerciais comprometem a nossa capacidade de produzir bens essenciais para o público e para as forças armadas, ameaçando a segurança nacional.
As empresas americanas, de acordo com estimativas internas, pagam mais de 200 bilhões de dólares por ano em impostos sobre o valor acrescentado (IVA) a governos estrangeiros – um “duplo golpe” para as empresas americanas que pagam o imposto na fronteira europeia, enquanto as empresas europeias não pagam impostos aos Estados Unidos sobre o rendimento das suas exportações para os EUA.
O custo anual para a economia dos EUA de bens contrafeitos, software pirateado e roubo de segredos comerciais situa-se entre os 225 e os 600 bilhões de dólares. Os produtos contrafeitos não só representam um risco significativo para a competitividade dos EUA, como também ameaçam a segurança, a saúde e a proteção dos americanos, com o comércio global de produtos farmacêuticos contrafeitos estimado em 4,4 bilhões de dólares e associado à distribuição de medicamentos mortais com fentanil.
- Este desequilíbrio alimentou um défice comercial grande e persistente, tanto em bens industriais como agrícolas, conduziu à deslocalização da nossa base de produção, deu poder a economias não mercantis como a China e prejudicou a classe média e as pequenas cidades americanas.
- O Presidente Biden desperdiçou o excedente comercial agrícola herdado do primeiro mandato do Presidente Trump, transformando-o num défice projetado de 49 bilhões de dólares, o mais elevado de sempre.
A atual ordem comercial mundial permite que aqueles que recorrem a práticas comerciais desleais avancem, enquanto os que cumprem as regras são deixados para trás.
Em 2024, o nosso défice comercial em bens ultrapassou 1,2 trilhões de dólares – uma crise insustentável ignorada pela liderança anterior.
“Made in America” não é apenas um slogan – é uma prioridade económica e de segurança nacional desta Administração. A agenda comercial recíproca do Presidente significa empregos americanos mais bem remunerados na produção de belos automóveis, electrodomésticos e outros bens fabricados na América.
Estes direitos aduaneiros visam resolver as injustiças do comércio mundial, relocalizar a produção e promover o crescimento económico para o povo americano.
O comércio recíproco é um comércio que prioriza a América porque aumenta a nossa vantagem competitiva, protege a nossa soberania e fortalece a nossa segurança nacional e económica.
Estes direitos ajustam-se à injustiça das práticas comerciais internacionais em curso, equilibram o nosso défice comercial crónico de mercadorias, incentivam a reorientação da produção para os Estados Unidos e proporcionam aos nossos parceiros comerciais estrangeiros uma oportunidade de reequilibrar as suas relações comerciais com os Estados Unidos.

REPRIORIZANDO A MANUFATURA DOS EUA: O presidente Trump reconhece que aumentar a manufatura nacional é essencial para a segurança nacional dos EUA.

Em 2023, a produção industrial dos EUA como parcela da produção industrial global foi de 17,4%, abaixo dos 28,4% em 2001.
O declínio na produção industrial reduziu a capacidade de produção dos EUA.
- A necessidade de manter uma capacidade de produção nacional resiliente é particularmente aguda em setores avançados como automóveis, construção naval, produtos farmacêuticos, equipamentos de transporte, produtos de tecnologia, máquinas-ferramentas e metais básicos e fabricados, onde a perda de capacidade pode enfraquecer permanentemente a competitividade dos EUA.
Os stocks de produtos militares dos EUA são muito baixos para serem compatíveis com os interesses de defesa nacional dos EUA.
- Se os EUA desejam manter um guarda-chuva de segurança eficaz para defender os seus cidadãos e a sua pátria, bem como aliados e parceiros, precisam ter um grande ecossistema de manufatura e produção de bens.
- Isso inclui o desenvolvimento de novas tecnologias de fabricação em setores críticos como biofabrico, baterias e microeletrónica para dar suporte às necessidades de defesa.
A crescente dependência de produtores estrangeiros para produtos deixou a cadeia de suprimentos dos EUA vulnerável a interrupções geopolíticas e choques de fornecimento.
- Essa vulnerabilidade foi exposta durante a pandemia da COVID-19 e, mais tarde, com os ataques dos Houthis à navegação do Oriente Médio.
De 1997 a 2024, os EUA perderam cerca de 5 milhões de empregos na indústria e experimentaram uma das maiores quedas de empregos na indústria da história.

ABORDAR OS DESEQUILÍBRIOS COMERCIAIS: O Presidente Trump está a trabalhar para nivelar as condições de concorrência para as empresas e os trabalhadores americanos, enfrentando as disparidades tarifárias injustas e as barreiras não tarifárias impostas por outros países.

Por gerações, os países tiraram vantagem dos Estados Unidos, aplicando-nos taxas mais altas. Por exemplo:
- Os Estados Unidos impõem uma tarifa de 2,5% sobre as importações de veículos de passeio (com motores de combustão interna), enquanto a União Europeia (10%) e a Índia (70%) impõem taxas muito mais altas sobre o mesmo produto.
- Para os comutadores e encaminhadores de rede, os Estados Unidos impõem um direito aduaneiro de 0%, mas a Índia (10-20%) cobra taxas mais elevadas.
- O Brasil (18%) e a Indonésia (30%) impõem uma tarifa mais alta ao etanol do que os Estados Unidos (2,5%).
- Para o arroz com casca, os EUA impõem uma tarifa de 2,7%, enquanto a Índia (80%), a Malásia (40%) e a Turquia (31%) impõem taxas mais altas.
- As maçãs entram nos Estados Unidos isentas de impostos, mas não na Turquia (60,3%) e na Índia (50%).
Os Estados Unidos têm uma das mais baixas taxas médias simples de direitos aduaneiros da nação mais favorecida (NMF) do mundo, com 3,3%, enquanto muitos dos nossos principais parceiros comerciais, como o Brasil (11,2%), a China (7,5%), a União Europeia (5%), a Índia (17%) e o Vietname (9,4%), têm taxas médias simples de direitos aduaneiros NMF significativamente mais elevadas.
Da mesma forma, barreiras não tarifárias — destinadas a limitar a quantidade de importações/exportações e proteger as indústrias nacionais — também privam os fabricantes dos EUA de acesso recíproco aos mercados ao redor do mundo. Por exemplo:
- As políticas e práticas não mercantis da China deram à China o domínio global em indústrias de manufatura essenciais, dizimando a indústria dos EUA. Entre 2001 e 2018, essas práticas contribuíram para a perda de 3,7 milhões de empregos nos EUA devido ao crescimento do déficit comercial EUA-China, deslocando trabalhadores e minando a competitividade americana, ao mesmo tempo em que ameaçavam a segurança económica e nacional dos EUA ao aumentar a nossa dependência de cadeias de suprimentos controladas por estrangeiros para indústrias críticas, bem como bens de uso diário.
- A Índia impõe os seus próprios requisitos de testes e certificações onerosos e/ou duplicados em setores como produtos químicos, produtos de telecomunicações e dispositivos médicos que tornam difícil ou custoso para empresas americanas venderem os seus produtos na Índia. Se essas barreiras fossem removidas, estima-se que as exportações dos EUA aumentariam em pelo menos US$ 5,3 bilhões anualmente.
- Países como China, Alemanha, Japão e Coreia do Sul adotaram políticas que suprimem o poder de consumo doméstico dos seus próprios cidadãos para aumentar artificialmente a competitividade dos seus produtos de exportação. Tais políticas incluem sistemas tributários regressivos, penalidades baixas ou não aplicadas para degradação ambiental e políticas destinadas a suprimir os salários dos trabalhadores em relação à produtividade.
- Certos países, como Argentina, Brasil, Equador e Vietname, restringem ou proíbem a importação de produtos remanufaturados, restringindo o acesso ao mercado para exportadores dos EUA, ao mesmo tempo em que sufocam os esforços para promover a sustentabilidade ao desencorajar o comércio de produtos como novos e eficientes em termos de recursos. Se essas barreiras fossem removidas, estima-se que as exportações dos EUA aumentariam em pelo menos US$ 18 bilhões anualmente.
- O Reino Unido mantém padrões não baseados em ciência que restringem severamente as exportações dos EUA de produtos de carne bovina e de aves seguros e de alta qualidade.
- A Indonésia mantém requisitos de conteúdo local em uma ampla gama de setores, regimes complexos de licenciamento de importação e, a partir deste ano, exigirá que as empresas de recursos naturais façam onshore de todas as receitas de exportação para transações no valor de US$ 250.000 ou mais.
- A Argentina proibiu importações de gado vivo dos EUA desde 2002 devido a preocupações infundadas sobre encefalopatia espongiforme bovina. Os Estados Unidos têm um déficit comercial de US$ 223 milhões com a Argentina em carne bovina e produtos de carne bovina.
- Por décadas, a África do Sul impôs restrições de saúde animal que não são cientificamente justificadas em produtos de carne suína dos EUA, permitindo que uma lista muito limitada de exportações de carne suína dos EUA entrasse na África do Sul. A África do Sul também restringe fortemente as exportações de aves dos EUA por meio de altas tarifas, direitos antidumping e restrições injustificadas de saúde animal. Estas barreiras contribuíram para um declínio de 78% nas exportações de aves dos EUA para a África do Sul, de US$ 89 milhões em 2019 para US$ 19 milhões em 2024.
- As montadoras dos EUA enfrentam uma variedade de barreiras não tarifárias que impedem o acesso aos mercados automotivos japonês e coreano, incluindo a não aceitação de certos padrões dos EUA, requisitos de testes e certificação duplicados e problemas de transparência. Devido a essas práticas não recíprocas, a indústria automotiva dos EUA perde US$ 13,5 bilhões adicionais em exportações anuais para o Japão e acesso a uma maior participação no mercado de importação na Coreia — tudo isso enquanto o déficit comercial dos EUA com a Coreia mais que triplicou de 2019 a 2024.
Tarifas monetárias e tarifas não monetárias são dois tipos distintos de barreiras comerciais que os governos usam para regular importações e exportações. O presidente Trump está a combater ambas por meio de tarifas recíprocas para proteger trabalhadores e indústrias americanas dessas práticas injustas.

A REGRA DE OURO PARA A NOSSA ERA DE OURO: A ação de hoje simplesmente pede que outros países nos tratem como nós os tratamos. É a Regra de Ouro para a Nossa Era de Ouro.

O acesso ao mercado americano é um privilégio, não um direito.
Os Estados Unidos não mais se colocarão em último lugar em questões de comércio internacional em troca de promessas vazias.
As tarifas recíprocas são uma grande parte do motivo pelo qual os americanos votaram no presidente Trump — foram um pilar da sua campanha desde o início.
- Todos sabiam que ele os apoiaria quando voltasse ao cargo; foi exatamente o que ele prometeu e é um dos principais motivos pelos quais ele venceu a eleição.
Essas tarifas são essenciais para o plano do presidente Trump de reverter os danos económicos deixados pelo presidente Biden e colocar os Estados Unidos no caminho para uma nova era de ouro.
- Isso baseia-se na sua agenda económica mais ampla de competitividade energética, cortes de impostos, isenção de impostos sobre gorjetas, isenção de impostos sobre benefícios da Previdência Social e desregulamentação para impulsionar a prosperidade americana.

TARIFAS FUNCIONAM: Estudos têm demonstrado repetidamente que tarifas podem ser uma ferramenta eficaz para reduzir ou eliminar ameaças que prejudicam a segurança nacional dos EUA e atingir objetivos económicos e estratégicos.

Um estudo de 2024 sobre os efeitos das tarifas do presidente Trump no seu primeiro mandato descobriu que elas “fortaleceram a economia dos EUA” e “levaram a uma realocação significativa” em setores como manufatura e produção de aço.
Um relatório de 2023 da Comissão de Comércio Internacional dos EUA que analisou os efeitos das tarifas das Seções 232 e 301 em mais de US$ 300 bilhões em importações dos EUA descobriu que as tarifas reduziram as importações da China e efetivamente estimularam mais a produção dos produtos tarifados nos EUA, com efeitos muito pequenos nos preços.
De acordo com o Economic Policy Institute, as tarifas implementadas pelo presidente Trump durante o seu primeiro mandato “claramente não mostraram nenhuma correlação com a inflação” e tiveram apenas um efeito temporário nos níveis gerais de preços.
Uma análise do Atlantic Council concluiu que “as tarifas criariam novos incentivos para os consumidores dos EUA comprarem produtos fabricados nos EUA”.
A ex-secretária do Tesouro de Biden, Janet Yellen, afirmou no ano passado que as tarifas não aumentam os preços: “Não acredito que os consumidores americanos verão qualquer aumento significativo nos preços que enfrentam”.
Uma análise económica de 2024 descobriu que uma tarifa global de 10% faria a economia crescer em US$ 728 bilhões, criaria 2,8 milhões de empregos e aumentaria a renda familiar real em 5,7%.

Fonte: CASA BRANCA E PRESIDENTE DONALD TRUMP

(…) A reação mais óbvia ocorreu nos mercados de ações dos EUA, onde os futuros caíram ~[3-4%] para os seus níveis mais baixos desde setembro, quando os mercados asiáticos abriram, e por agora a manifestação dos futuros de ações americanos não é das melhores (no momento de escrita deste artigo), apesar do índice de referência S&P500 ter permanecido acima do importante nível de suporte de curtíssimo prazo que delineamos na segunda feira 31/03 na nossa live de análise semanal.

O anúncio não trouxe nenhum alívio, entretanto também não provocou vendas de pânico até agora, apenas uma correção que era previsível, (o que pode mudar se novos factos/acontecimentos surgirem); os títulos do tesouro seguem em alta na generalidade sugerindo algum refúgio por parte dos investidores, com rendimentos em queda motivando a depreciação do USD, e petróleo em queda por medo de uma possível recessão.

O que vem a seguir? Qual o caminho a seguir agora? Manter? Vender? Comprar mais? O desenrolar dos próximos dias serão importantes para definir a orientação futura de curtíssimo e curto prazo nos mercados, de ações, índices, forex, etfs e commodities, uma vez que negociações e retaliações “tendem” a surgir, pois esperamos que as tarifas sejam apenas o começo de negociações que reduzirão as taxas em todos os níveis e de forma também recíproca, e as manchetes daqui para a frente certamente estarão voltadas em ver como os países estarão a negociar reduções nessas taxas/tarifas — e isso pode ser bom para os mercados. Obviamente entender as motivações que levarão os investidores e intervenientes dos mercados a tomar decisões de investimento nos próximos dias será fundamental para um posicionamento fundamentado, eficiente e rentável.

Quer saber mais? Acompanhe as nossas análises e estratégias para estar sempre um passo à frente nos seus investimentos.

Acompanhe os nossos artigos e vídeos em: