A Decisão sobre as taxas de juros da zona EUR se darão hoje, 16 de março às 13:15h(PT), onde dado o atual cenário macro em que nos encontramos, a nossa visão sobre o evento resume em…
1 – O BCE “poderá” Aumentar as Taxas tanto quanto prometido na sua última reunião (50bps), o que certamente será interpretado nos seguintes sentidos;
1.1 – Poderá passar uma mensagem aos investidores do quão gravemente consumidos ainda estamos pela inflação;
1.2 – Esta atitude (aumento de 50bps) mostra que o BCE tem plena confiança de que as medidas tomadas pelo Credit Suisse, incluindo o uso do backstop do banco central, mitigaram o “suposto problema”, e que as medidas conterão a maré, e possíveis contágios;
Este cenário apresenta-se negativo para a moeda (EUR), e para os índices europeus, pois um aumento de taxas dificulta o acesso dos agentes económicos ao crédito e ao financiamento da economia como um todo; diminui o rendimento das famílias, onera as suas dívidas, e dificulta o acesso aos bens de 1ª necessidade, causando uma diminuição da atividade económica como um todo, e uma “suposta recessão”;
2 – Opção intermediária (aumento de 25bps);
2.1 – Implicará que o BCE aumente as taxas em 25 pontos-base, que é aproximadamente o que os mercados precificavam no final de quarta-feira, o que sinalizaria ao mercado e aos investidores que o BCE está completamente empenhado no combate à inflação;
2.2 – Este aumento de apenas 25bps (abaixo do prometido na última reunião), reconhecerá um cenário macroeconómico em rápida deterioração.
Tal cenário colocará os mercados de índices e moeda em continua incertezas, com tendências flexíveis para lado negativo, especialmente para a moeda (EUR), que possivelmente interpretará a decisão do BCE como tendo sido “uma decisão de medo” face às incertezas, fraqueza, e exposição do setor da banca europeia, o que poderá alastrar em contágio aos índices Europeus.
3 – A Manutenção das taxas atuais.
A manutenção dos níveis de taxa atuais passa pela decisão do BCE de pausar quaisquer aumentos hoje, mas também de sinalizar aos mercados que esta pausa servirá para avaliar o cenário macroeconómico em desenvolvimento, e que isto não pressupõe encerrar o ciclo de aperto.
3.1 – Este cenário tem como principal desvantagem a perceção dos investidores e do mercado de que tal decisão reflete o problema enfrentado pelo setor bancário europeu, e que de facto é um grande problema que não poderá ser facilmente resolvido, o que se constitui e neste caso perpetua um ciclo de curto prazo com feedback negativo para a moeda (EUR) e para todos os índices europeus.
A CDI mantém o cenário projetado a que se aduz traduzido na live de segunda feira (13/03) e transcrito no nosso relatório semanal.
Lembramos que dias de decisão de Bancos centrais não são dias recomendados para se negociar (apenas a nossa opinião).
Cumprimentos a todos, e bons negócios.
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